特约作者 | 金钱草正规配资平台开户
责任编辑 | 郑瑶
目前，我国医药产业规模位居全球第二位，创新药在研数目达全球30%左右。
01
创新药生态持续优化
研发投入维持“快车道”
据医药魔方数据，中国创新药研发产出效率已居全球领先地位：2015至2024年间，共有4382个原研创新药首次进入临床阶段，数量超过美国（4009个）。自2020年起，中国每年进入临床阶段的新药数量持续保持全球首位。
根据巨潮资讯申万分类，笔者统计了A股272家医药企业的2025年上半年研发投入费用发现，2025年上半年合计研发投入406.65亿元，基本达2024全年同口径800余亿元的一半；同口径可比研发投入强度（研发费用/营业收入）维持在高位，与2024年全年基本一致，在8%以上，较几年前的3%-5%的平均水平实现翻倍。
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分行业看，化学药制药行业统计上市公司154家，2025年上半年合计研发投入接近290亿元，刚好是2024全年同口径仅580亿元的一半，研发投入强度10.73%，与2024年全年的10.93%基本相当；生物制品统计到上市公司52家，研发投入强度达到14.69%，较20204年全年的12.74%提高近2个百分点，研发投入强度是最高的一类；中药II统计到上市公司66家，2025年上半年合计研发投入42.65亿元，研发投入与2024年全年的100亿元的一半略有差距，研发投入强度2.42%，较2024年的2.96百分点下降0.54个百分点，是投入强度最低的一类。
注：医药行业的类别根据巨潮资讯申万二级分类划分，以研发投入费用的大小排序，营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，研发投入费用根据上市公司年报手动整理。本文中所列研发投入金额有区分费用化投入和资本化投入的以费用化投入计，未分列的以年报中披露的研发费用投入计；有区分费用化投入和资本化投入的，研发投入强度以费用化投入与营业收入的比值计，未区分费用化投入和资本化投入的，以A股年报中披露的研发投入与营业收入的比值计，以下均同。数据供参考。
02
化学制药研发费用投入TOP10药企
统计的154家化学制药企业中，入围研发费用投入TOP10的门槛在4亿元以上，与2024年的8亿元的一半相当。其中，研发投入费用最高的为百济神州，超过72亿元，与2024年全年140亿元投入的一半相当。
从研发投入强度来看，呈现较大的跨度区间。前十企业中，2025年上半年有4家企业的研发投入强度为个位百分数，主要系企业营收规模较大，收入结构复杂，如复星医药、健康元和人福医药，或含有较大比例的医药商业收入如华东医药，其余企业均在2位百分数以上。
从研发投入强度的变化来看，有6家企业研发投入提升，其中除百利天恒由于去年有一次性授权收入而今年没有的因素外，其余5家研发强度提升的企业均在1个百分点左右；研发投入强度略有下降的企业中百济神州由于营业收入快速增长致研发投入强度下降10个百分点，其余企业下降不明显。
注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，研发投入费用根据上市公司年报手动整理，供参考。如有错误请联系修改。以2025H1研发投入费用大小排序。
03
生物制品研发费用投入TOP10药企
统计的52家生物制品企业中，入围研发投入费用TOP10的门槛在2亿元以上，较2024年全年5.8亿元的一半略有差距。其中研发投入费用最高的长春高新达11.55亿元，与2024年全年21.67亿元的一半相当。
从研发投入强度来看，2025年上半年除智飞生物由于有较大比例是代理产品的因素拉低研发投入强度外，其余大部分研发投入前十生物制品企业的研发投入强度在两位百分数，由于部分企业上市的商业化品种数量较少，营业收入相对较小，因此研发费用投入强度相对较高。
而随着2025年部分企业如智翔金泰、百奥泰等商业化产品销售收入贡献快速增长，研发投入强度下滑。
从研发投入强度变化幅度来看，2025年上半年较2024年全年上升的有4家，下降的有6家。研发投入强度上升的企业主要是一些成熟的企业如长春高新、智飞生物、康泰生物等，而下降的企业主要是一些研发型公司如君实生物、荣昌生物等，主要系企业处于商业化阶段的产品销售规模快速增长所致。
注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，研发投入费用根据上市公司年报手动整理，供参考。如有错误请联系修改。以2025H1研发投入费用大小排序。
04
中药II研发费用投入TOP10药企
统计的66家中药II企业中，2025年上半年研发费用投入金额及研发投入强度均远低于化学制药和生物制品企业，无超过5亿元的企业。研发投入费用不低于1.2亿元即可入围研发费用TOP10。
从研发投入强度来看，2025年上半年除康缘药业超过10%外，其余前十企业均是个位百分数，大多在2%-5%的范围，以岭药业、天士力在8%-9%之间。
从研发投入强度变化幅度来看，除以岭药业由于2025年上半年营业收入下滑而研发投入费用变化幅度相对较低外，其余企业变化幅度均在-2%-2%之间。2025年上半年较2024年全年上升的有4家，下降的有6家。
注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，研发投入费用根据上市公司年报手动整理，供参考。如有错误请联系修改。以2025H1研发投入费用大小排序。
未来几年，我国医药企业研发投入将呈现持续增长、领域聚焦、效率提升与国际化布局的趋势，并通过国际化合作与授权打开更大市场空间，并逐步实现从“仿制跟随”到“创新引领”的跃迁，而短期的阻力不会改变这一大的方向。
附：272家制药企业2025H1研发投入费用
注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，研发投入费用根据上市公司年报手动整理，供参考。以2025H1研发投入费用大小排序。
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